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类型建筑材料行业3月月度报告:需求向好地产链条持续拉动.docx

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    1、内容目录1市场回顾三1.1板块总体情况三1.2子行业四1.3个股四2.行业数据跟踪五2.1行业数据:房地产投资支撑有力,且完成修复五2.2水泥行业:房地产支撑需求,碳中和推动行业改革六2.3玻璃行业:竣工热潮需求旺盛七2.4玻璃纤维:受益于大宗商品通胀和需求复苏八2.5建材消费:增长属性依然较强八3.投资建议九目录图1:2021年2-3月神一子行业涨跌情况(%!,(MISSING)总市值加权平均)三图2:2021年以来神一子行业涨跌情况(%!,(MISSING)总市值加权平均)三图3:2-3月建材细分市场涨跌情况(%!,(MISSING)总市值加权平均)四图4:固定资产投资完成情况五图5:新发

    2、专项债券:当月价值:(亿元)五图6:房地产开发投资完成情况五图7:新开工和竣工住房面积增长率五图8:月度水泥产量和增长率(截至2020年12月)六图9:累积水泥产量和增长率六图10:水泥价格指数六图11:各地区水泥平均价格(元/吨)六图12:当月和同比玻璃产量(截至2020年12月)七图13:累计玻璃产量及同比比较七图14:玻璃价格走势(元/吨)七图15浮法玻璃产能(万箱)七图16:玻璃纤维及其制品的PPI八图17:建筑装饰材料累计销售额同比(%!)(MISSING)九图18:建筑装饰材料月销售额及同比增长九表1:2021年2月至3月建材板块涨跌幅度最大的个股四公用事业(申湾)钢(申湾)建筑装

    3、饰(申湾)纺织服装(申湾)房地产(申湾)挖掘(申湾)休闲服务(申湾)商贸(申湾)综合(申湾)银行(申万)轻工制造(申万)建材(申万)农林牧渔业(申万)交通运输(申万)机械设备(申万)非银行金融(申万)通讯(申万)化工(申万)电脑(申万)有色金属(申万)家电(申万)传媒(申万)沪深300医学生物学(申万)国防工业(申湾)电子(申万)餐饮(申湾)汽车(申万)电器(申万)钢铁(申湾)公用事业(申湾)银行(申湾)休闲服务(申湾)建筑装饰(申湾)轻工制造(申湾)建材(申湾)农林牧渔业(申湾)化工(申湾)综合(申湾)矿业(申万)房地产(申万)纺织服装(申万)交通运输(申万)机械设备(申万)有色金属(申万)

    4、商贸(申万)沪深300传媒(申万)医用生物(申万)家用电器(申万)汽车(申万)电器(申万)餐饮(申万)电子(申万)计算机(申万)非银行金融(申万)通信(申湾)国防工业(申湾)行业研究报告1市场回顾1.1板块总体情况2-3月,建材表现强于沪深300。2021年2月-3月(2月1日-3月24日),建筑材料板块上涨0.58%!,(MISSING)跑赢沪深300指数8.5个百分点,位列申万28个一级行业指数12自2021年初(2021年1月1日至3月24日),建材行业增长了1.8%!,(MISSING)跑赢沪深300指数7.2个百分点,在申万28个一级行业指数中排名第七。图表1:2021年2-3月,神

    5、一子行业涨跌幅度(%!,(MISSING)总市值加权平均)二十十五十五零-5.0000-10.0000-15.0000-20.0000来源:财新证券wind图表2:2021年至今,神一子行业涨跌情况(%!,(MISSING)总市值加权平均)十五十五零-5.0000-10.0000-15.0000-20.0000-25.0000来源:财新证券wind本报告仅供内部客户参考-请务必阅读正文末尾的免责声明部分1.2子行业2月至3月,在建材六大细分子板块中,耐火材料增长率最高,增长31.4%!。(MISSING)在碳中和理念下,设备更新需求带动耐火材料需求;管材板块上涨13.66%!,(MISSING

    6、)尾盘竣工回暖继续演绎,且家庭装修需求相对旺盛;水泥制造业上涨5.6%!;(MISSING)其他建材、玻璃制造和玻璃纤维分别下跌5.1%!、(MISSING)8.5%!和(MISSING)14.7%!。(MISSING)图表3:2-3月建材细分市场涨跌(%!)(MISSING)四十三十二十十0-10-20来源:财新证券wind1.3个股剔除新股和主营业务发生变化的个股,2021年2月至3月建材板块增长率最高的个股如下:表面1:2021年2-3月建材板块涨跌幅度最大的个股安全代码证券简称从二月到三月涨落安全代码证券简称从二月到三月涨落300234.SZ深圳凯尔新彩一百一十点七二七九六九三6018

    7、65.SH号福莱特-27.1949829300093.SZ深大猩猩玻璃七十点三七零三七零三七000786.深北新建材-18.27956989002088.深庐阳节能五十八点二九零五九八二九002791.深剑朗五金-12.21719457002066.深瑞泰科技三十五点七八四三一三七三002623.深阿马顿-11.61616162300117.SZ深嘉裕股份三十三点七七零四九一八002163.深海南发展-10.51307847来源:财新证券wind2.行业数据跟踪2.1行业数据:房地产投资支撑有力,且完成修复国家统计局数据显示,2021年前两个月,我国固定资产投资总额4.52万亿元,同口径比去年

    8、同期增长35.8%!,(MISSING)2020年疫情影响基数偏低,2019年同比增长0.86%!。(MISSING)30%!20%!10%!0%!-10.0%!-20.0%!-30.0%!完成固定资产投资:累计同比完成固定资产投资:累计40.0万亿七十六十五十四十三十二十十零12,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.00零图表4:完成固定资产投资表5:新发专项债券:当月金额:(亿元)2013-022013-092014-052014-122015-082016-042016-112017-072018-032018-102019-0620

    9、20-022020-092020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12来源:wind,财新证券来源:wind,财新证券40%!30%!20%!10%!0%!-10.0%!-20.0%!房地产开发投资完成额:累计同比房地产开发投资完成额:累计50.0万亿十六十四十二十八六四二零六十四十二十零-20.00-40.00-60.00竣工面积增长率新开工面积增长率八十图表6:房地产开发投资完成图7:新开工和竣工住房面积增长率2013-022014-022015-022016-0220

    10、17-022018-022019-022020-022021-022013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-09来源:wind,财新证券来源:wind,财新证券基础设施:2021年前两个月,中国基础设施投资(不含电力)同比增长36.6%!,(MISSING)比2019年同期下降5%!。(MISSING)根据政府工作报告,今年共发行专项债券3.65万亿元,优先考虑在建工程,合理扩大使用范围。此外,中央预算内投资6100亿元。继续支持区域协调发展重大

    11、工程,推进“两新一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程,建设信息网络等基础设施,发展现代物流体系。2020年基础设施投资低于预期,部分原因是前期优质基础设施项目储备不足,导致“钱等工程”。总体来看,2021年基础设施稳定增长的必要性将略有降低,2021年基础设施投资增速仍将维持在较低水平。房地产:2021年前两个月,房地产开发投资总额达到1.4万亿,同比增长38.3%!,(MISSING)与2019年相比当年同期为7%!;(MISSING)累计新开工住房面积同比增长64.3%!,(MISSING)比2019年同期下降6.4%!,(MISSING)总体来看,新建的意愿并不弱。在预售制度下

    12、,房地产开发商加快在手项目的振兴,由土地储备变为建设待售,并加快现金回笼,以抵消新融资政策带来的现金流影响。在这一逻辑下,新开工面积增速有望保持;累计完成住房面积同比增长40.4%!,(MISSING)比2019年同期增长8.2%!。(MISSING)完工端显示出较好的修复效果012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-09来源:wind,财新证券来源:wind,财新证券基础设施:2021年前两个月,中国基础设施投资(不含电力)同比增长36.6%!,(MISSING)比2019年同期下降5%!。(MISSING)根据政府工作报

    13、告,今年共发行专项债券3.65万亿元,优先考虑在建工程,合理扩大使用范围。此外,中央预算内投资6100亿元。继续支持区域协调发展重大工程,推进“两新一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程,建设信息网络等基础设施,发展现代物流体系。2020年基础设施投资低于预期,部分原因是前期优质基础设施项目储备不足,导致“钱等工程”。总体来看,2021年基础设施稳定增长的必要性将略有降低,2021年基础设施投资增速仍将维持在较低水平。房地产:2021年前两个月,房地产开发投资总额达到1.4万亿,同比增长38.3%!,(MISSING)与2019年相比当年同期为7%!;(MISSING)累计新开工住房面

    14、积同比增长64.3%!,(MISSING)比2019年同期下降6.4%!,(MISSING)总体来看,新建的意愿并不弱。在预售制度下,房地产开发商加快在手项目的振兴,由土地储备变为建设待售,并加快现金回笼,以抵消新融资政策带来的现金流影响。在这一逻辑下,新开工面积增速有望保持;累计完成住房面积同比增长40.4%!,(MISSING)比2019年同期增长8.2%!。(MISSING)完成端显示出较好的修复速度。2021年积压的房地产交付压力将进一步释放,竣工面积增速有望保持较高水平。2.2水泥行业:房地产支撑需求,碳中和推动行业改革2021年前两个月,水泥产量为24129万吨,同比增长61.1%

    15、!,(MISSING)比2019年同期增长13.9%!。(MISSING)今年出台的过年政策,导致新年后提前复工生产,同时水泥需求增加。此外,房地产方面的旺盛支撑了今年年初的水泥需求。水泥行业作为高耗能行业,其节能减排对我国全面实现“碳中和”愿景具有重要意义。随着环保上行压力和环保成本的不断上升,行业集中度将进一步提升。同比(%!)(MISSING)15十五0(5)(10)(15)(20)三万月产量(万吨)二万五千二万一万五千一万五千0图表8:月度水泥产量和增长率(截至2020年12月)图表9:累计水泥产量和增长率累计同比80.00六十四十二十零-20.00-40.00300,000.00累计产量(万吨)250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.00零2020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12来源:wind,财新证券来源:wind,财新证券一百八十一百六十一百四十一百二十一百八十六十四十二十零西南西北华东中南华北东北七百六百

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