辽宁省小微企业融资困境及其解决方案

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辽宁省 企业 融资 困境 及其 解决方案 迎春
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学校代码:10484学 号:此处键入准考证号河南财经政法大学河南财经政法大学HENAN UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS自学考试(工商企业管理专业)本科生论文自学考试(工商企业管理专业)本科生论文论文题目:辽宁省小微企业融资困境及其解决方案辽宁省小微企业融资困境及其解决方案专业名称:工作单位:辽宁省小微企业融资困境及其解决方案辽宁省小微企业融资困境及其解决方案摘 要摘 要鉴于企业的融资状况对企业的各个方面,从业务发展到产品经营再到风险防范所具有的深远的影响,融资问题长期以来都被视为企业财务管理核心内容之一。对于小微企业来说,由于其自身的种种弱势,其融资问题显得尤为严重。内外部各种因素的制约致使我国小微企业能够采用的融资方式非常有限。伴随着严峻的融资困境的却是现阶段小微企业在我国经济社会中发挥的不可替代的重要作用。所以深入探索小微企业融资难的成因并提出切实可行的解决对策,是当前急需解决的一个有重大意义的问题。同大局势一样,在辽宁省经济中小微企业也具有重要地位,但是辽宁省的小微企业发展起步比较晚,在探索适合小微企业发展方式方面取得的经验较少。虽然近几年为促进辽宁省小微企业的发展、改善其融资环境,辽宁省有关部门先后采取了很多措施,但小微企业的融资困境依然是制约辽宁省经济发展的重要问题。本文的研究对象为辽宁省小微企业,首先对这些小微企业的基本特征和融资情况进行调查,在此基础上分析当前辽宁省小微企业的融资现状。然后从多方位分析导致其融资困境的主要因素并提出了解决辽宁小微企业融资困境的建议和对策。关键词:关键词:小微企业;融资困难;原因;对策Small micro enterprise financing problems and their solutions in liaoning provinceABSTRACTFrom all aspects of business development,products management and risk prevention,financial condition is of vital importance for a certain enterprise,so financing is considered to be one of the core points in enterprise financial management.The financing problem is especially serious for small business because of its own weakness.The restriction from both internal and external makes the financing ways available for small business are very limited.Coming together with the severe financing predicament is the irreplaceable role small business is playing in economy in our country at present.So it is meaningful to explore the cause of the financing difficulties for small business and to come up with some feasible countermeasure.Small business is also in an important position in the economy in Liaoning Province,but we had little experience in this field because they are with a short history.Although in recent years relevant departments in Liaoning Province has taken many measures to promote the development and improve the financial environment for small business in Liaoning,but the financing problem is still the most important problem restricting the development of economy in Liaoning Province.The objective of this paper is the small business in Liaoning Province.In this research,first of all,an investigation into the basic features and present financing situation of small business is made,and then an analysis on the current predicament which the small business are in is presented.On the basic of this,the elements from different aspects result in the financing difficulties of small business are formulated,and finally some suggestions to solve the financing difficulties of small business in Liaoning Province are made.KEYWORDS:Small Business,Financing Predicament,Reason,Countermeasures目 录目 录1 引言1 引言.11 理论基础1 理论基础.21.1 1.1 信息不对称理论.21.2 1.2 莫迪利亚尼一米勒理论(MM 理论).21.3 1.3 信号传递理论.21.4 1.4 优序融资理论.21.5 1.5 关系信贷理论.32 小微企业对于辽宁老工业基地发展的重要性 2 小微企业对于辽宁老工业基地发展的重要性.42.1 2.1 提供更多的就业机会.42.2 2.2 小微企业在人才培养上的优势.42.3 2.3 增加财税收入.53 辽宁省小微企业融资现状分析3 辽宁省小微企业融资现状分析.63.1 3.1 融资成本高.63.2 3.2 融资渠道不够通畅.63.3 3.3 融资强调时效,可承担较高融资成本.64 小微企业融资难成因分析4 小微企业融资难成因分析.84.1 4.1 小微企业自身层面因素.84.1.1 4.1.1 企业内源性融资水平低.84.1.2 4.1.2 内部管理不规范,财务透明度不高.84.1.3 4.1.3 小微企业生命周期短、违约概率高.84.1.4 4.1.4 企业自身经营风险大.94.1.5 4.1.5 小微企业抵押担保能力有限.94.2 4.2 金融机构层面因素.94.2.1 4.2.1 缺少专门服务于小微企业的金融机构.94.2.2 4.2.2 商业银行的支持力度受到信贷审批权限的制约.94.2.3 4.2.3 适合小微企业的信贷产品缺乏.94.2.4 4.2.4 国有商业银行对小微企业贷款有偏见.104.2.5 4.2.5 担保机构作用不明显.104.3 4.3 政府层面因素.104.3.1 4.3.1 小微企业融资缺乏有效的法律保护.104.3.2 4.3.2 目前金融体制不完善.104.3.3 4.3.3 征信体制和信用环境欠缺.114.3.4 4.3.4 所处的信用担保体系不完善.114.3.5 4.3.5 缺乏风险补偿机制.115 解决融资难问题的对策5 解决融资难问题的对策.125.1 企业自身方面5.1 企业自身方面.125.1.1 5.1.1 加强企业信用建设,树立良好的企业形象.125.1.2 5.1.2 提高企业信用,与银行建立和谐关系.125.1.3 5.1.3 促进小微企业之间联保同贷的合作.135.1.4 5.1.4 加大力度寻找多种融资渠道.135.1.5 5.1.5 实现小微企业技术进步和结构调整.135.1.6 5.1.6 完善企业财务制度,保证经营的规范化.135.2 金融机构方面5.2 金融机构方面.135.2.1 5.2.1 大力发展面向小微企业的金融机构.135.2.2 5.2.2 健全组织机构,优化运营方式.145.2.3 5.2.3 转变服务方式、创新金融产品.145.2.4 5.2.4 加大支持力度.145.2.5 5.2.5 扩大担保物的范围.155.3 5.3 政府宏观方面.155.3.1 5.3.1 完善政府公共服务和社会管理职能.155.3.2 5.3.2 推进小微企业信用担保体系建设.155.3.3 5.3.3 鼓励发展民间借贷市场.155.3.4 5.3.4 加快建立风险补偿机制.16参考文献参考文献.17后 记后 记.181 引言1 引言商品经济的迅速发展,使得小微企业的产生和发展成为一种必然,因为小微企业适应能力强,能紧跟瞬息万变的市场趋势,同时还具有顽强的生命力。从我国改革开放至今,经过三十多年的发展,小微企业在市场经济的浪潮中不断的变大变强,目前已经在国民经济中占据了无法替代的重要地位。在国际金融局势持续低迷的大背景下,我国小微企业的健康稳定发展也面临着诸多问题,其中根本问题是小微企业的融资难问题。小微企业融资难的问题在全国范围内具有普遍性,而辽宁省作为东北老工业基地,也面临着同样的问题。目前小微企业己经成为带动辽宁省经济发展的中坚力量。但由于各方面原因造成的融资问题,一直是小微企业自身和各相关部门的困扰。正是基于这一思考,本文选择了辽宁省小微企业融资困境及解决方案作为研究内容,希望通过本次研究传递的信息,能拓宽解决小微企业融资困境的思路,也能给政府、银行等相关组织机构和部门一些启示,从而帮助小微企业摆脱融资困境。在此背景和研究目标下,本文的贡献在于:第一,帮助小微企业走出融资困境,保证其持续发展。可以合理确定,小微企业一旦解决了融资困难问题,便会突破规模的限制,实现更加迅速的发展。第二,帮助金融机构实现信贷向投资转换,开拓小微企业融资业务。在正规的金融活动基础上,小微企业获得资金从事经营活动会实现自身的增值,相应的,向小微企业提供信贷资金的金融企业也会收获价值的增值。第三,有助于小微企业突破发展瓶颈,进而促进国民经济发展。小微企业作为国民经济的重要组成部分,在很大程度上决定了一国国民经济的运行状况,消除小微企业发展中的瓶颈问题,对于促进和保证整个国民经济的健康持续发展,具有十分重大的意义。1理论基础1理论基础1.11.1 信息不对称理论20 世纪 70 年代,英国经济学家 JosephEStiglitz、GeorgeAAkerlof以及 AMichaelSpence 经过大量的研究,归纳提出信息不对称理论。从 20 世纪 80 年代起,信息不对称理论被广泛应用于金融市场的研究,并且已经被视为现代信息经济学的基础与核心。在金融市场中,不同的经济主体对信息的掌握情况存在着差异,掌握信息更多的一方往往会处于有利的地位。1.21.2 莫迪利亚尼一米勒理论(MM 理论)1958 年,美国经济学家 Modigliani 和 Miller 在美国经济评论 上发表了文章资本成本、公司财务与投资管理,提出并证明了 MM 理论,在理论界瞬间引起很大反响。基于套利原理,在不考虑税收影响和信息完全的前提下,该理论认为企业的融资结构与市场价值无关。1963 年,Modigliani 和 Miller 二人将所得税因素引入原来的模型中,对原有的理论进行进一步修正:由于负债的利息支付可以抵税,在存在公司所得税的情况下,企业的负债越大,避税就越多,企业的价值也就越大,所以企业应在最大程度上使用财务杠杆。1.31.3 信号传递理论信号传递理论是在信息不对称理论的基础上衍生出来的,最初由 Leland 和Pyle 二人将该理论引入资本结构的研究,在此之后,信号传递理论被广泛应用于企业再融资行为的决策。在信息不对称的条件下,相比于外部投资者,企业内部的经营管理者拥有更多的信息,然而外部投资者作出经济决策的唯一依据就是企业内部经营者对外公开的信息。1.41.4 优序融资理论Myers 的优序融资理论认为,企业经营者普遍认可的融资顺序为:内部融资优于外部融资,在外部融资中,债券融资又优于股权融资。1.51.5 关系信贷理论和 Raghuram G.Rajan 认为关系融资这一方式可以有效的促使中小金融机构的发展。2小微企业对于辽宁老工业基地发展的重要性 2小微企业对于辽宁老工业基地发展的重要性 小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称,主要指产权和经营权高度统一,产品(服务)种类单一,规模和产值较小,从业人员较少的经济组织。在辽宁,截止 2011 年年末,小微企业就达 180.10 万户,从业人员 1073.09 万人,占全省就业人数的 45%,营业收入达 53292.15 亿元,超出全省规模以上的工业企业营业收入 44094.14 亿元。2012-2015 年间,在省政府各部门的大力扶持下,小微企业发展势头良好。辽宁作为老工业基地,大企业比较多,近几年来随着外贸形势日益严峻和国内经济增长放缓,大企业正处于生产收缩,经济低迷之时。在这一困难时期,在增加就业和保持社会和谐稳定,促进经济增长等方面小微企业发挥了重要积极作用。具体表现在:2.12.1 提供更多的就业机会小微企业已逐渐成为社会进步和国民经济发展不可或缺的一部分,在辽宁经济市场中,促进竞争、增加就业、方便大众生活、调整社会经济结构中的作用越来越不可小觑。当然这与小微企业自身的特点是分不开的。虽然辽宁小微企业不比大企业的成熟完善,但是基本的服务、管理岗位大体相通,再加上相关岗位的提供,较大程度上解决了目前就业问题。2.22.2 小微企业在人才培养上的优势小微企业虽然没有什么名气和实力,但对于刚出道的年轻人还是能学到很多东西的,因为创业者都是职场中相对的优秀人才。首先,小微企业更民主、更有人情味。因为人少,老板也没有那么高高在上,普通员工都能进言,老板也能用商量的口气做决定,这使小企业没有大公司的隔阂,比较适合人才的培养。其次,人才的发展空间大。小微企业如果发展势头好,在从小到大的过程中必然出现比大公司多得多的机会,对个体员工来说有等多的升迁机会。所以大企业给不了小企业能够提供的锻炼机会,在小微企业独当一面,比在大企业察言观色要强。2.32.3 增加财税收入辽宁小微企业除了提供就业机会、人才培养上的优势以外,还大比率的增加了辽宁省财税收入。虽然小微企业在很多方面不如大企业完备,但是基本的税收项目是相同的,主要体现在增值税、营业税、消费税、关税等主要流转税上。财政的支出离不开税收的支持,虽然有相应的税收优惠政策针对小微企业,但是辽宁小微企业数量较多,大幅度增加了财政收入的税源,所以小微企业在很多程度上增加了辽宁省财政的收入,为财政支出提供了前提。3辽宁省小微企业融资现状分析3辽宁省小微企业融资现状分析3.13.1 融资成本高融资成本包括用资成本和筹资成本两大方面,也就是资金使用者在用资过程中需要支付给资金所有者的费用和在整个融资过程中发生的各类交易费用,例如付出的贷款利息、承担的担保费用、抵押或质押的登记费用等。除此之外,还包括一些所谓的“隐成本”,其中比较典型的是企业为获得融资付出的招待成本和关系维护成本,这些成本虽然不作为财务费用入账,但是确实是企业为实现融资付出的成本。通过广泛的调查,我们了解到,现阶段民间借款成本畸高,有的小额信贷公司要求的利率竟然达到 20%,民间借款利率的一般状况也为 10%到 15%之间的高水平。小微企业面临的一个尴尬的局面是,即使有幸从银行获得了贷款,同时也要承担高额的贷款利息。不难看出,无论融资渠道如何,相比于其他一些大中型企业,小微企业承担的融资成本往往较高,融资贵的问题十分突出。3.23.2 融资渠道不够通畅目前,我国小微企业资金主要来源还是企业内部。当小微企业试图在金融市场上寻求外源融资时,由于金融市场对直接融资的要求较高,小微企业自身很难满足要求,依靠自身的力量在金融市场直接获得融资,而是更多的通过银行等金融机构来完成此项工作。如果这一方式无法使用,小微企业只好放弃在金融市场直接融资,而转向民间金融市场。辽宁省的小微企业在起步时大多依赖自有资金和民间融资,即使当企业不断做大做强,规模和实力均有所扩大,依然摆脱不了对民间融资的依赖。但是民间融资由于固有的各方面因素的限制,一直无法全面参与社会发展,充分发挥作用,进而满足小微企业的融资需求。就外源融资的直接融资来说,靠债权融资和股权融资,来满足我国小微企业的资金需求尚不现实。3.33.3 融资强调时效,可承担较高融资成本调查结果显示,大多数小微企业对贷款审批时效要求特别高,通常要求审批时间不得超过十天,有的甚至更短,各企业纷纷表示,审批期间对于他们十分重要,一旦审批耗用时间超过预期,融资的作用将被降低,甚至变的无效。目前传统贷款渠道,例如银行贷款的审批期限往往较长,很多金融机构已做出相应的调整以缩短审批时间,但这一改变很难在短时间内奏效。有一种观点认为小微企业是无力承担高水平的融资成本的。但实际情况却恰恰相反:小微企业资金缺口通常不大,企业资金周转率又很快,大多数企业都可以通过正常经营弥补资金成本,因此即使融资成本相对较高,对于小微企业来说,也是可以承担的。假设信贷机构要求的融资成本为法定基准贷款利益的 4 倍,我们对小微企业业主的态度进行了调查,结果显示,有 75.6%的小微企业主表示可以接受。4小微企业融资难成因分析4小微企业融资难成因分析4.14.1 小微企业自身层面因素4.1.14.1.1企业内源性融资水平低企业内源性融资的水平,一方面与企业内部潜在资金的可挖掘水平有关,另一方面与企业内部资金使用效率水平有关。相比于大企业,绝大多数的小微企业在初期规模普遍较小,加上本身的利润空间不大,盈利水平也较低。这就要求企业的所有者对企业的控制权、投资机会、再生产、与债权人的关系等个方面因素要有通盘的考虑。所以,企业当期收益在弥补以前年度的支出后,通常不能全部分掉剩余的收益。更严重的是,有的小微企业收益质量较差,企业根本没有分派利润的能力。4.1.24.1.2内部管理不规范,财务透明度不高小微企业内部经营管理相对薄弱,财务管理缺乏制度约束。就目前情况看,存在不少小微企业随意编制会计报表,甚至有的小微企业为分别应付主管部门、税务部门和银行而编有多套不同的财务报表。小微企业普遍财务管理制度不健全、因此存在财务透明度普遍不高的现象,甚至有的企业财务信息严重失真,这些问题使得其在寻求外部融资时,与金融机构之间存在着较为严重的信息不对称现象。这样会使金融机构收集企业真实信息变得困难,无法正确分析企业信用水平,从而造成商业银行对小微企业惜贷。4.1.34.1.3小微企业生命周期短、违约概率高统计资料表明,我国小微企业的平均寿命只有 3 年,有一半的小微企业在成立之后的 3 年内宣告破产,剩下的一半中又有五成在 5 年内宣告破产,也就是说只有 25%的企业维持超过五年,成功渡过了成长期。小微企业从银行获得贷款之后,由于经营困难,难以如期归还贷款,甚至中途出现破产,这就使得小微企业贷款违约概率高于其他企业。4.1.44.1.4企业自身经营风险大小微企业先天规模较小,而且大多数的小微企业成立时间较短,自有资金少,资金积累底子薄,抵抗风险能力差。这样的经营状况严重缩短了了小微企业的生命周期,增加了其破产的可能性。因为任何一个资金持有者都是本着稳健性原则,以安全和盈利为目的进行投资活动的,小微企业较高的经营风险直接提高了资金持有者对其投资的风险,使大量的资金持有者不愿对其投资。4.1.54.1.5小微企业抵押担保能力有限目前我国的小微企业主要以个体或合伙形式存在,自身资金积累薄弱,担保能力低。而同时,绝大多数的小微企业中存在固定资产较少、流动资产变化速度快、无形资产难以计量、厂房设备数量少等问题,很少有小微企业具有土地使用权、门面房、商品房等金融机构愿意接受的抵押资产。所以担保贷款方式和抵押贷款方式对于小微企业来说,不是十分可行。4.24.2 金融机构层面因素4.2.14.2.1缺少专门服务于小微企业的金融机构目前的金融机构大多以大中型企业为服务对象,小微企业很难从这些机构获得融资服务。以小微企业为服务对象的金融体系严重缺乏,这是目前小微企业融资难的又一主要因素,考虑到无法收回款项的风险,大部分商业银行不愿向小微企业放贷,所以依靠现有的金融体系来解决小微企业融资困境是很难实现的。4.2.24.2.2商业银行的支持力度受到信贷审批权限的制约商业银行普遍采用的信贷审批制度为,由上级机构对基层分支机构实行集中审批,这样的审批制度十分严格,但是审批耗时长,否决率也高。小微企业向银行申请一次数额不多的贷款至少要经过十道手续,用时有时需要几个月,少则也要几周,这些原因使得小微企业和基层银行都不愿费时费力申请和处理贷款。4.2.34.2.3适合小微企业的信贷产品缺乏调查表明,目前我国主流的信贷产品是针对中型企业的,基本保持着简单的以房地产作抵押的流动资金贷款,以不动产作为抵押是最主要的担保方式。贷款形式本身就很单一,而金融机构针对小微企业信贷产品更是少之又少。加上众多小微企业经营范围多种多样,企业规模不一,导致其对信贷产品的需求差异很大;另外金融机构基本上只接受房地产作为贷款抵押品,而小微企业拥有的房地产通常不多,获取信贷缺乏担保,因而很困难。4.2.44.2.4国有商业银行对小微企业贷款有偏见我国现在的金融体系正逐步走向多样化,目前金融机构中,除了国有商业银行,还包括政策性金融机构、股份制商业银行和非银行金融机构,但是国有商业银行的主导地位依然无法撼动,也是金融机构中的主导力量。国有商业银行虽然是支持小微企业的主要资金来源,却对小微企业存在很严重的歧视。主要表现在:支持体制上的国有而非私营、支持担保而非信用、支持长期经营而非短期经营、支持大规模企业而非小型企业。4.2.54.2.5担保机构作用不明显目前我国存在的担保机构并没有发挥其预期应该起到的作用:担保公司数量很少,对小微企业的帮助也很微弱;很少有公司开始使用信用担保的模式,不利于小微企业取得贷款;担保公司的程序繁琐,耗时较长,业务进展十分缓慢;担保公司普遍接受的抵押品仍然是土地和不动产,没有针对小微企业的以厂房设备等作为抵押品的担保项目。4.34.3 政府层面因素4.3.14.3.1小微企业融资缺乏有效的法律保护首先,体现在金融法律上,当小微企业发生信用危机的时候,没有可以遵循的法律对其进行惩治和处理。然后,我国目前也没有扶持小微企业的政策体系,在很多政策方面,优惠、鼓励政策是按照规模或所有制来规定是实施的。最后,目前在对商业银行的评价考核中,国家没有严格区分开各种企业类型,然后制定不同的制度和规范,使用不同的标准进行评价,而是混为一谈。4.3.24.3.2目前金融体制不完善首先,在银行体系方面,在现阶段的我国,地方性和区域性的中小银行数量仍然很少,市场竞争也不够充分。虽然很多银行机构都根据国家要求设立了各自的小微企业部,但目前大多处在试水阶段,这种情况下的分部很难满足小微企业的实际融资需要。其次,我国的资本市场尚未成熟,制度也尚不完善。另外,对非正规金融机构,我国目前对其保持着抑制态度。4.3.34.3.3征信体制和信用环境欠缺在征信管理方面,我国现阶段的法律几乎处于空白阶段。各
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